Валюты: Прогнозы сбываются

Валютный рынок наступивший 2009 год встретил под знаком ожидания снижения базовой процентной ставки Европейским Центробанком. Предпосылок для снижения хоть отбавляй: здесь и декабрьский обвал сводного индекса делового и потребительского доверия к экономике еврозоны до рекордного минимума с начала расчета индикатора в 1985 году, и возросшая до максимального значения за два года безработица, и ослабление инфляции. Сочетания этих трех причин вполне достаточно для снижения ставки. Учитывая последнюю причину, удешевление денег становится неизбежно.

«Инфляционный тренд сейчас очень благоприятен, - отмечает старший экономист по европейским рынкам Fortis в Амстердаме Ник Кунис. - Это дает ЕЦБ возможность для маневров в плане снижения ставок». При этом отметим, что заседание ЕЦБ состоится уже на следующей неделе. Согласно форвардным контрактам на уровень процентной ставки в еврозоне, инвесторы ожидают ее уменьшения, как минимум, на 0,5 процентного пункта - до 2 проц., минимального уровня за три года.

На фоне этих ожиданий курс доллара и вырос к евро. На закрытии торгов в пятницу европейская валюта стоила 1,3429 долл., тогда как 31 декабря за евро давали 1,3969 долл. За неделю стоимость евро опустилась на 3,3 проц., что стало максимальным падением с октября 2008 года. «Рынок фокусирует внимание на том, что предпримет ЕЦБ, - отмечает валютный стратег BNP Paribas Securities в Нью-Йорке Себастьен Гэли. - Ожидания снижения ставки растут, и инвесторы все более негативно оценивают перспективы евро». При этом, согласно прогнозам директора подразделения валютной стратегии RBS Greenwich Capital Markets в Чикаго Дастина Райда, курс доллара к евро уже в ближайшее время вернется к уровню 1,3 долл.

Натиск доллара сегодня сдерживает, пожалуй, только иена. Ее сила обусловлена продажей инвесторами высокодоходных активов, сопровождающейся погашением кредитов в японской валюте. Напомним, что в 2008 году стоимость доллара опустилась к иене на 19 проц. Новый год для иены начался с прибавки в 1,6 проц. по отношению к доллару и в 4,7 проц. по отношению к евро. На закрытие торгов в пятницу за доллар давали 90,24 иены, за евро - 121,17 иены.

Российский валютный рынок характеризуется сегодня, с одной стороны, полноценным следованиям западным тенденциям, с другой, продолжением курса ЦБ РФ на ослабление национальной валюты, что, впрочем, не является неожиданностью, поскольку в последний день торгов Центробанк уже позволил бивалютной корзине расширить границы за пределы 35 рублей. Последующее возвращение границ в рамки предыдущего торгового дня стало, возможно, лишь следованием заверениям руководства страны о недопустимости предновогодней девальвации.

Однако, текущее положение дел в экономике диктует свои условия. А оно (положение) таково: российским компаниям и банкам необходима иностранная валюта для погашения долговых обязательств в объеме более 80 млрд долл. в этом году. В связи с этим, аналитики Societe Generale полагают, что стоимость рубля относительно бивалютной корзины может опуститься в январе на 10 проц.

Предположения аналитиков уже начинают сбываться. Уже в течение пяти первых минут торгов на российском рынке доллар взял отметку 30,553 руб., что на 1 руб. 19 копеек выше официального курса ЦБ РФ на новогодних каникулах. Евро, в свою очередь, покорилась отметка лишь в 41,2932 руб., что на 13 копеек ниже официального курса. Однако при этом стоимость бивалютной корзины, разом преодолев отметку в 35 рублей, зафиксировала границу на уровне 35,38 руб., что почти на 60 копеек больше предновогодней.

К 11:30 мск ситуация на рынке изменилась мало. Доллар, отступив всего на две копейки, остановился на отметке 30,5331 руб. (именно этот курс и станет официальным курсом ЦБ с завтрашнего дня). Евро вынужден был отдать рублю еще 16 копеек, зафиксировав 41,1312 руб. При этом стоимость бивалютной корзины также слегка скорректировалась - до 35,30 руб., что на 50 копеек выше предыдущего уровня.

Отметим, впрочем, что границы бивалютной корзины расширяются по обыкновению в обе стороны и подразумевают не однонаправленное изменение курса рубля. Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев в интервью газете «Ведомости» подчеркивает: «Я убежден, что наши действия по расширению коридора колебаний курса рубля не есть девальвация. Это именно перемещение границ курсовых колебаний. Я верю, что в 2009 г. колебания курсов валют будут двусторонними. И будет гораздо более волатильный курс. И возможный цикл ослабления национальной валюты гораздо короче, чем цикл укрепления».

Источник: «Финмаркет»