Прогноз потребительских цен: в феврале-марте всплеск инфляции более чем вероятен

По состоянию на середину февраля потребительская инфляция, накопленная с начала года, уже превысила уровень 2008 года, пишет в четверг  «КоммерсантЪ». Уже в первом квартале 2009 года на инфляции в полной мере отразится девальвация - заместитель главы ЦБ Алексей Улюкаев считает, что скачок цен будет "небольшим", ЦБ оставляет в силе прогноз инфляции в 13% годовых (по факту на 16 февраля - порядка 3,2%).

В ЦБ и правительстве признают, что, несмотря на чрезвычайно благоприятную для снижения инфляции ситуацию на денежно-кредитном рынке, сокращающийся пятый месяц подряд индекс цен производителей и январский обвал импорта, в феврале-марте всплеск инфляции более чем вероятен.

Цены в феврале 2009 года повышают многие промышленные производители в РФ. Во многом это реакция на обвальное снижение рентабельности и недоступность кредита, кроме того, в росте цен по-прежнему закладывается ожидание массированной господдержки государством бизнеса, в том числе через расходы бюджета на уровне немногим ниже 2008 года, госзаказ и госинвестпрограмму. Аналитики "Ренессанс Капитала" готовят на сегодня отчет под рабочим названием "ЦБ напечатает 3,2 трлн руб.", посвященный курсовым и инфляционным последствиям готовящегося решения правительства о новом бюджете с дефицитом в 8% ВВП, покрываемым из суверенного фонда. В превью к отчету они без сомнений заявляют: стерилизационный эффект, на который рассчитывало правительство при создании стабфонда, при начале трат резервного фонда и фонда национального благосостояния будет аннулирован.

Между тем с точки зрения инфляционных процессов на то, что новый бюджет не будет проинфляционным, надежд мало. Как следует из расчетов Минэкономики, обсуждавшихся в феврале 2009 года на комиссии первого вице-премьера Игоря Шувалова, пакет предложений ведомства предполагает поддержку экономики в новом бюджете-2009 на уровне 5,1% ВВП (2,045 трлн руб.). 709 млрд руб. в этом пакете предлагается потратить на поддержку банковской системы - увеличение капитала госбанков, ОАО "Росагролизинг", субсидирование процентных ставок для авиакомпаний, предприятий АПК и автомобилестроения. Сумма дополнительных межбюджетных трансфертов составит 300 млрд руб., трансфертов внебюджетным фондам, в том числе Пенсионному,- 385 млрд руб., на поддержку "стратегических" предприятий (получение денег которым будет гарантировать уполномоченный представитель ЦБ, который будет введен в банки, получившие субординированные кредиты) выделяется лишь 50 млрд руб., тогда как на поддержку ветеранов - 35 млрд руб. Наконец, на рекапитализацию банковской системы планируется потратить 300 млрд руб., остальные 409 млрд руб. Минэкономики предлагает ориентировать на субординированные кредиты, в том числе ВЭБу.

Малый и средний бизнес может рассчитывать лишь на крупные госбанки, традиционно относительно мало работающие с ним, и 6 млрд руб. кредитов и прочих расходов - между тем масштабное импортозамещение без среднего бизнеса вряд ли возможно. Между тем Алексей Кудрин ранее говорит о "пакете" на схожую сумму (5,5% ВВП, но с учетом новых налоговых скидок) - таким образом, цифры документа Минэкономики, видимо, близки к решению, к которому склоняется и финансовое министерство: 8% ВВП бюджетного дефицита. Аналитики уже призывают правительство ориентироваться на меньшие расходы. "Чем меньше дефицит, тем лучше, потому что рост расходов разгоняет инфляцию. Веры в то, что государство может улучшить ситуацию благодаря своим инвестициям, у меня нет",- заявил вчера агентству "РИА Новости" Антон Струченевский из "Тройки Диалог".

Впрочем, бюджетные расходы и эмиссия более 3 трлн руб. ЦБ из средств суверенных фондов, а также связанная с ними инфляция - перспектива второго полугодия 2009 года. В первом полугодии инфляция будет следствием девальвации рубля, а свой вклад в нее внесут оставшиеся импортеры. Они уже готовы повышать цены, несмотря на сокращение платежеспособного спроса. Гендиректор крупного импортера и дистрибутора премиального алкоголя АСТ Леонид Рафаилов признает, что из-за роста курса евро отпускные цены или повысили, или собираются это сделать в феврале-марте все крупнейшие алкогольные группы (Bacardi, Diageo, Whitehall). По его словам, компании повышают цены или единовременно на 20-25%, или несколько раз в году на 8-12%. В любом случае из-за повышения отпускных цен розничные цены на новые партии повысятся на 25-30%. На столько же, по оценке господина Рафаилова, упадет и потребление импортного алкоголя по итогам 2009 года по сравнению с 2008 годом. Представитель компании "Парфюм-Палас" (импортер парфюмерии) говорит, что его компания закладывается на инфляцию по итогам 2009 года в 14%, но не исключает и 25-процентной инфляции.

"Если так, то придется возвращаться к модели работы 15-летней давности: открытый рынок, продажи оптом, а цены меняются каждый день",- рассуждает собеседник "Ъ". При этом в отличие от ситуации 2007-2008 годов инфляция в первом полугодии должна в большей степени затронуть группы потребителей с высокой долей импорта в расходах, то есть высокодоходные потребительские группы. Потребители преимущественно российской продукции, которых больше в низкодоходных группах, могут почувствовать на себе рост цен несколько позже - к осени 2009 года.