Два процента - не акционер

Крупный акционер, владеющий 98% акций компании, скоро получит право принудительно выкупить оставшиеся акции у миноритариев. Такие поправки в закон "Об акционерных обществах" внесло Минэкономразвития. Ранее чиновники предлагали установить планку 90%, но возмущенные участники рынка направили президенту Владимиру ПУТИНУ протест. Они убеждали власть, что иностранных инвесторов отпугнет столь жесткое ограничение прав акционеров. Правда, и с новым компромиссным вариантом права миноритариев будут находиться под угрозой, если Дума не лишит владельцев крупных пакетов возможности самостоятельно назначать оценщика выкупаемых акций. О том, что ведомства согласовали новое пороговое значение пакета акций, при котором мажоритарный акционер имеет право докупить оставшиеся акции, сообщила директор департамента корпоративного управления Минэкономразвития Анна ПОПОВА. Выступая в пятницу на конференции "Слияния и поглощения в России", она сказала, что среди поправок, внесенных в принятый летом Госдумой в первом чтении законопроект, содержится положение, согласно которому мажоритарный акционер, владеющий 98% акций какой-либо компании, имеет право обязать миноритарных акционеров продать ему оставшиеся акции. Внесенный группой депутатов законопроект в числе прочих имел своей целью защитить мажоритарных акционеров, определяющих стратегию развития компании, от корпоративного шантажа и недружественных поглощений. Действительно, в России миноритарии часто злоупотребляют своими правами, вынуждая держателей крупных пакетов акций выкупать их пакеты по завышенной цене. Например, если компания планирует крупную сделку, согласие на которую должны дать все акционеры, отказ миноритария поддержать ее может обернуться большими убытками. Кроме того, нередко миноритарные акционеры обращаются в суды с надуманными исками, вполне успешно тормозя бизнес, играя на руку конкурентам. В развитых странах с такими случаями научились бороться именно с помощью принудительного выкупа миноритарных пакетов. Однако если в странах ЕС правом принудительного выкупа наделен акционер, владеющий 95-98% акций, то в предложенном изначально проекте изменения закона об АО этот порог был заложен в размере 90%. Неудивительно, что свое несогласие начали выражать инвестиционные фонды, традиционно являющиеся держателями небольших пакетов акций компаний. Ряд инвестфондов, в частности "Атон", "Тройка Диалог", Hermitage Capital Management, написали письмо Владимиру Путину, в котором заявили, что принятие закона в таком виде сократит приток зарубежных инвестиций в Россию. По мнению его авторов, поправки могут стать "самым деструктивным изменением в российской экономике" за последние четыре года, учитывая, что они позволяют акционеру, владеющему по меньшей мере 90% акций любой российской компании, выкупать доли остальных акционеров по цене, фактически определенной им самим. "Глас вопиющего" был услышан, и Минэкономразвития внесло коррективы. Правда, подняв порог до 98%, ведомства не захотели менять порядок назначения оценщика акций миноритариев - по крайней мере, в своем выступлении Попова об этом ничего не сказала. Теперь остается дожидаться решения Государственной думы. Второе чтение законопроекта намечено на осень, которая уже заканчивается. И если документ не будет смягчен в достаточной степени, то многие инвестиционные фонды, ориентированные на портфельные инвестиции, могут отложить свой старт в Россию. Инвестиционный рейтинг, полученный Россией от агентства Fitch, в этом случае вряд ли поможет. * * * В Японии миноритарий - больше, чем акционер Использование миноритарного акционера в качестве троянского коня при шантажировании руководства компаний - самый распространенный вид вымогательства в Японии. Промышляющие им бандиты называются "сокайя". Приобретя часть акций компании и получив право участвовать в собрании акционеров, они угрожают сорвать его. Обычно - огласив компромат на администрацию. Для сбора сведений, порочащих будущую жертву шантажа, якудза заводят собственных частных детективов, отслеживающих каждое прегрешение руководителя - от получения взяток до посещения злачных мест. Предъявив чувствительному в вопросах чести японскому бизнесмену результаты "независимого расследования", его обычно легко удается склонить к выплате "бандитского налога". Активность сокайя особенно высока в июне, когда в стране проходят ежегодные собрания акционеров. Незадолго до собрания якудза начинают обработку директоров и топ-менеджеров: сначала обещают поддержку, требуя за нее денег, затем, если это не дает результатов, пускают в ход сведения, которые удалось накопать. По данным Главного полицейского управления Японии, жертвами разных видов вымогательства за последнее время стали больше 40% японских фирм. «ФК-Новости» по материалам газеты «Известия» (http://www.fcinfo.ru/themes/basic/materials-document.asp?folder=2821&matID=54759)